Pi Coin, senza il marketing: il wallet, l'app, gli exchange e la blockchain

Pi Coin ha una delle basi utenti più ampie del settore cripto e uno dei libri degli ordini più piccoli. Oltre 18 milioni di persone hanno superato le sue verifiche d'identità — un dato da leggere con attenzione, perché i primi conteggi di Pi includevano le verifiche provvisorie e quelli successivi contano solo i Pioneer che le hanno superate del tutto: è per questo che il numero in prima pagina sembra scendere dai 19 milioni di febbraio 2025. In una giornata normale di luglio 2026 l'intero mercato globale del token scambia meno di dieci milioni di dollari. Tenere in testa questi due fatti contemporaneamente è il punto di partenza per capire Pi.

Questa guida esiste perché quasi tutto ciò che si scrive su Pi ricade in due categorie: materiale promozionale che tratta un'app per smartphone come una rivoluzione finanziaria già avvenuta, oppure liquidazioni sbrigative scritte da chi non ha mai aperto il whitepaper. Nessuna delle due aiuta chi ha davvero un saldo nell'app e una decisione da prendere. Così abbiamo letto i documenti originali — il whitepaper di marzo 2019 e la sua appendice di dicembre 2021, il white paper MiCA depositato a ottobre 2025 (il documento informativo previsto dal regolamento europeo sulle cripto-attività), i post del Core Team e le comunicazioni di listing pubblicate dagli exchange stessi — e abbiamo messo per iscritto cosa dicono, comprese le parti che mancano.

Cos'è davvero Pi Coin

Pi è una criptovaluta layer-1 con una blockchain propria, distribuita interamente attraverso un'app mobile invece di essere venduta in un'offerta di token. Il deposito MiCA di Pi è insolitamente diretto su quest'ultimo punto: "Non c'è stata alcuna ICO; i token sono stati distribuiti solo tramite il mining nell'app." Nessuno ha comprato Pi dall'emittente. Chiunque detenga Pi nativo lo ha minato, lo ha ricevuto, oppure lo ha comprato da un miner su un exchange dopo febbraio 2025.

Il progetto è stato lanciato il Pi Day — 14 marzo 2019 — da Nicolas Kokkalis e Chengdiao Fan, entrambi con un dottorato a Stanford, mentre l'app era comparsa negli store a dicembre 2018 come prototipo alpha. La rete è gestita da SocialChain, Inc., società del Delaware fondata nel 2018. La proprietà intellettuale è in capo a Pi Community Company, alle Isole Cayman; la Pi Foundation, foundation company delle Cayman costituita a dicembre 2024, sovrintende alla governance; e PiBit Ltd, controllata delle BVI registrata il 24 dicembre 2024, è il soggetto che ha presentato la richiesta di ammissione alla negoziazione nell'UE. Questa struttura è diventata visibile solo perché MiCA ha imposto una disclosure — e questo dice qualcosa di utile su quanto di questo ecosistema si riesca a vedere partendo dal solo sito promozionale.

Vale la pena dire anche cosa Pi non è. Non è una quota in una società. Il deposito MiCA di Pi risponde alla domanda sul token di utilità con un secco "Falso" e afferma che "non esistono diritti od obblighi associati al token Pi": nessuna proprietà, nessun titolo finanziario, nessun diritto su ricavi. Non è minato nel senso del proof-of-work. E, nonostante otto anni di storia, non è mai stato sottoposto ad audit: la disclosure MiCA riporta "Audit: Falso".

I prodotti, spiegati

Pi rilascia molto software e i nomi si confondono tra loro. Ecco cosa fa ciascun pezzo, ripulito dal linguaggio degli annunci.

Lo scarto tra quell'inventario e il grafico del prezzo è la tensione centrale dell'intero progetto, e nessuna quantità di rilasci lo ha ancora colmato.

Informativa affiliazione: i due pulsanti qui sopra aprono un exchange di terze parti in una nuova scheda e sono contrassegnati come nofollow sponsored. Potremmo ricevere una commissione, senza costi aggiuntivi per te. Questa non è l'app ufficiale di Pi Network, non è il Pi Wallet ufficiale e non è un'approvazione — e lo strumento PI venduto lì è un IOU, non Pi nativo di rete principale. Nulla di quanto scritto qui è consulenza finanziaria.

Custodia di terzi o autocustodia: la distinzione che decide chi può perdere i tuoi Pi

Se da questo sito porti via una cosa sola, porta via questa. Ogni guida che la salta ti sta facendo un danno.

Non è un'ipotesi teorica. Il 30 dicembre 2025 il Pi Core Team ha sospeso la funzione di richiesta di pagamento del wallet dopo una campagna di ingegneria sociale che ha prosciugato oltre 4,4 milioni di π, con un singolo wallet di attacco che in quel solo mese ne ha incassati più di 838.000. La blockchain ha funzionato esattamente come progettata per tutto il tempo. La vulnerabilità erano le persone.

La blockchain sotto il cofano

Pi è un fork di Stellar, e sapere questo risponde a un numero sorprendente di domande pratiche.

Essendo compatibile con Horizon, chiunque può verificare in modo indipendente saldi, commissioni e tempi del ledger senza chiedere il permesso a Pi. È un merito reale del progetto, e noi lo abbiamo usato invece di fidarci del testo promozionale.

Dove si scambia PI — e la trappola IOU

Lo storico dei listing di Pi è la parte più fraintesa della vicenda, soprattutto perché due asset diversi condividono un solo ticker.

Prima dell'apertura della rete principale diversi exchange hanno gestito PI IOU: saldi sintetici, interni all'exchange, con depositi e prelievi disabilitati in modo permanente. Non c'era nessuna blockchain dietro e nessun modo di fare arbitraggio contro la realtà. Il risultato è il dato più istruttivo di tutta la storia di Pi. HTX ha aperto un mercato PI IOU il 29 dicembre 2022. Il 13 febbraio 2025, una settimana prima dell'apertura della vera rete principale, HTX lo ha delistato e ha convertito d'ufficio il saldo di ogni possessore a 1 PI = 61,28 USDT. Sette giorni dopo, il PI reale ha aperto intorno a 1,47 $ e ha toccato un massimo di 2,99 $.

Oggi i due tipi di mercato convivono. CoinGecko traccia pi-network e pi-network-iou come asset separati, e sul lato IOU compaiono piattaforme come Hotcoin, Pionex, Biconomy e WEEX. Bitget ospita contemporaneamente due pagine di prezzo per PI che, al 27 luglio 2026, quotavano prezzi distanti circa il 41%. Se nemmeno gli exchange riescono a tenere in ordine le proprie pagine, tu non devi dare nulla per scontato.

Vale la pena applicare un altro filtro. Pi Network pubblica una lista KYB ufficiale delle attività verificate e dice chiaramente che i Pioneer dovrebbero evitare i servizi di terze parti che dichiarano un'integrazione con Pi e non compaiono in quella lista. All'ultimo controllo la lista comprendeva Kraken, OKX, Bitget, Gate.io, Pionex, MEXC e LBank, più tre servizi di on/off-ramp — Onramp.money, Onramper e Banxa — e TransFi e Zypto sotto altri servizi. Due di questi sette exchange portano un'avvertenza: Pionex compare sul lato IOU di CoinGecko e non su quello del PI nativo, e il binario di MEXC non si è potuto confermare ancora attivo. La presenza nella lista è un segnale di conformità, non un'approvazione su prezzo o liquidità — ma l'assenza è un campanello d'allarme concreto.

Lo storico dei prezzi, onestamente

Pi ha aperto alle negoziazioni reali il 20 febbraio 2025 alle 08:00 UTC, quando l'Open Network ha rimosso il firewall che durante il periodo di rete principale chiusa rendeva tecnicamente impossibile scambiare. Quello che è seguito è un caso di scuola su cosa accade quando una base di possessori molto ampia e distribuita incontra un libro degli ordini molto piccolo.

• 20 feb 2025 Open Network, e il primo prezzo reale

  Apertura intorno a 1,47 $ su OKX, picco verso 2,10 $ in poche ore, chiusura della giornata vicino a 1,01 $ mentre i token appena migrati incontravano la domanda. Le condizioni di lancio erano state raggiunte: 19 milioni di Pioneer verificati KYC contro un obiettivo di 15 milioni, e 10,14 milioni di account migrati.

• 26 feb 2025 Massimo storico — tra 2,98 e 2,99 $

  CoinMarketCap registra 2,98 $, CoinGecko 2,99 $. Spinto da una cascata di listing più che da domanda sostenuta, e mai più rivisto.

• maggio 2025 La voce su Binance

  Le speculazioni su un listing su Binance hanno riportato PI sopra 1,70 $. La voce era falsa e il movimento si è riassorbito del tutto. Da ricordare la prossima volta che circola una voce di listing.

• dic 2025 Gli sblocchi mordono e arriva un exploit sul wallet

  Circa 190 milioni di π sbloccati nel mese, contro un calo di prezzo stimato dell'11–12%. Il 30 dicembre il Core Team ha sospeso le richieste di pagamento dopo la campagna di ingegneria sociale da 4,4 milioni di π. L'anno si è chiuso vicino a 0,205 $, circa il 93% sotto il massimo di febbraio.

• 13 mar 2026 Kraken lista, e lo schema si ripete

  PI è salito di oltre il 30% verso il listing, poi è caduto del 28% in 24 ore da un massimo intraday sopra 0,278 $ fino a 0,1969 $. È il dato più pulito di "vendi sul listing" nello storico di Pi, e si è verificato sulla piattaforma più credibile finora.

• 14 lug 2026 Minimo storico, intorno a 0,071 $

  CoinGecko e CoinMarketCap collocano entrambi il minimo il 14 luglio a circa 0,0706–0,0707 $; altri tracker indicano date e prezzi leggermente diversi perché usano insiemi di piattaforme diversi. L'RSI è arrivato a 27, il livello più basso dal lancio.

• 27 lug 2026 La situazione di oggi

  Circa 0,082 $, una capitalizzazione di mercato vicina a 896 milioni di dollari su circa 10,94 miliardi di PI circolanti, e un volume a 24 ore tra gli 8 e i 12 milioni di dollari a seconda di quale aggregazione consideri attendibile. Circa il 97% sotto il massimo storico, circa il 16% sopra il minimo storico segnato due settimane prima.

Il fattore strutturale non è il sentiment, è l'aritmetica. Circa 1,21 miliardi di π sono previsti in ingresso nella circolazione durante il 2026 — attorno a 3,3 milioni di π al giorno. Ai prezzi attuali sono circa 270.000 $ di nuova offerta ogni giorno contro pochi milioni di dollari di volume giornaliero, e circa l'11% di diluizione annua su una base di 10,94 miliardi. Nota che questi dati sugli sblocchi sono stime di terze parti: non siamo riusciti a individuare un calendario di sblocco primario del Core Team, e non intendiamo far finta del contrario.

Mining, KYC e migrazione — la parte in cui le persone restano incastrate

Esistono tre saldi diversi, e confonderli è la fonte più comune di delusione.

1. Saldo mobile — quello che mostra l'app. Vive nel database di Pi, non su una blockchain. Non può essere inviato, venduto né prelevato.
2. Saldo trasferibile — la stima che l'app fa di quanto può passare alla rete principale. La documentazione di Pi la definisce una "stima pessimistica", e l'importo effettivamente migrato può essere più alto.
3. Saldo di rete principale — Pi reali on-chain, controllati dalla tua passphrase, spendibili e prelevabili. È l'unico saldo che esiste nel senso che conta.

Passare dal primo al terzo richiede di superare il KYC e completare la Mainnet Checklist. Quel cancello aveva i denti. Un Grace Period si è aperto il 1º luglio 2024, con tre mesi per presentare il KYC e sei per migrare. Dopo le proroghe al 31 dicembre 2024, poi a gennaio, poi a febbraio, la scadenza definitiva è caduta il 14 marzo 2025 alle 08:00 UTC. I Pioneer che l'hanno mancata conservano solo i Pi minati nei sei mesi precedenti la prima migrazione; i saldi più vecchi non verificati non migrano affatto.

Anche i tassi di mining sono scesi in modo strutturale. Il calendario originale del whitepaper dimezzava il tasso base di sistema a ogni crescita di dieci volte della rete: 3,1415926 π/ora all'inizio, poi 1,5707963 a un milione di Pioneer, poi 0,7853981 a dieci milioni. Dal 1º marzo 2022 i dimezzamenti per traguardi sono stati sostituiti da una formula di emissione mensile decrescente, con il nuovo meccanismo pienamente operativo il 14 marzo 2022. Pi non pubblica il tasso base attuale in nessuna sede ufficiale, quindi qualsiasi sito che ti dia una cifra precisa di π/ora sta tirando a indovinare.

Sei modi in cui le persone perdono davvero i propri Pi

Non rischi teorici. Sono gli schemi che si ripetono.

1. Divulgazione della passphrase. Digitata in un wallet falso, in un sito da "validatore", in un bot Telegram, oppure consegnata a qualcuno che si offre di "aiutare con la migrazione". Irreversibile dall'istante in cui succede.
2. Errori di prelievo e di memo — ma non quello di cui hai letto. Digitare un indirizzo 0x… nel Pi Wallet non brucia nulla: la validazione StrKey lo rifiuta prima che una transazione venga firmata. Le perdite reali arrivano da un indirizzo G… valido ma sbagliato, da un memo mancante o errato e dalla scelta di una catena wrapped non nativa nel menu di prelievo di un exchange.
3. Comprare uno IOU per sbaglio. Stesso ticker, nessun percorso di prelievo, regolamento interamente a discrezione dell'exchange. I possessori su HTX lo hanno imparato a 61,28 USDT.
4. Mancare una scadenza KYC. Anni di saldo mobile ridotti a una finestra di sei mesi. Nessun ricorso, e la scadenza è già passata.
5. Fare un lockup senza fare i conti. I lockup sono irreversibili e arrivano a tre anni. Un tasso di mining più alto su un token che è caduto del 97% non è ovviamente un buon affare, e non puoi uscire prima.
6. Fidarsi di un nome. KuCoin ospita una pagina per "Pi Network DeFi", un token BEP-20 su BNB Smart Chain del tutto non affiliato che promette dividendi in USDT. Pi non ha alcuna presenza EVM, quindi ogni token con marchio Pi dotato di indirizzo di contratto è qualcos'altro travestito con quel nome.

Dove andare adesso

Ognuna di queste pagine scende molto più in profondità del riassunto qui sopra, con le fonti indicate nel testo.

Domande frequenti